中国经济网编者按:8月26日,中辰电缆股份有限公司(以下简称“中辰电缆”)首发上会。中辰电缆拟于深交所创业板上市,计划公开发行股份数量不超过9170.00万股,保荐机构为海通证券(行情600837,诊股)。中辰电缆本次拟募集资金4.40亿元,分别用于环保型轨道交通用特种电缆建设项目、新能源用特种电缆建设项目、高端装备线缆研发中心建设项目、补充流动资金。

  2016年至2019年,中辰电缆实现营业收入分别为14.64亿元、19.52亿元、19.02亿元、20.94亿元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为4488.83万元、4863.43万元、8891.65万元、9737.16万元,经营活动产生的现金流量净额分别为5702.49万元、-2.21亿元、3221.32万元、1.20亿元。其中,销售商品、提供劳务收到的现金分别为16.05亿元、18.04亿元、19.08亿元、21.12亿元。

  2016年至2019年,中辰电缆应收账款余额分别为4.08亿元、6.76亿元、7.01亿元、8.43亿元,占营业收入的比例分别为27.83%、34.62%、36.86%、40.28%。

  报告期内,同行业上市公司应收账款周转率均值逐年上升,公司应收账款周转率逐年下降。公司应收账款周转率分别为3.72、3.60、2.76、2.71,同行业上市公司应收账款周转率均值分别为3.07、3.36、3.51、3.63。

  2016年至2019年,中辰电缆存货金额分别为2.93亿元、2.84亿元、2.89亿元、3.31亿元,占流动资产的比例分别为23.85%、23.21%、21.82%和21.45%。公司存货周转率分别为4.32、5.67、5.47、5.56,同行业上市公司存货周转率均值分别为5.65、5.76、5.55、5.73。

  2016年至2019年,中辰电缆综合毛利率分别为17.38%、14.45%、16.49%、16.61%,同行业可比上市公司的综合毛利率均值分别为16.03%、14.79%、16.30%、17.85%。中辰电缆综合毛利率水平整体处于行业中位水平。

  2016年至2019年,中辰电缆负债总额分别为9.27亿元、8.51亿元、7.99亿元、9.20亿元,资产负债率分别为57.12%、53.39%、47.82%、48.74%。其中,公司短期借款金额分别为4.73亿元、5.15亿元、5.56亿元、5.37亿元。

  中辰电缆本次4.40亿元募资总额中,将有2亿元用于“补充流动资金”。

  中辰电缆诉讼缠身,截至招股说明书签署日,公司及子公司存在6宗标的金额在100万元以上的尚未了结的诉讼和仲裁事项。

  招股说明书披露,报告期内中辰电缆作为担保方承担三笔对外担保损失,三笔对外担保损失均发生在2015年,公司于2015年根据预计担保损失确认营业外支出4254.35万元,并于2016年根据实际代偿情况补记营业外支出25.69万元。其中,被担保方江苏辰龙科技有限公司已被破产清算,而全能机械的生产经营已基本停滞。

  中辰电缆还存在财务内控不规范行为,公司除与关联方进行资金拆借外,还存在供应商转贷、开具无真实贸易背景的银行承兑汇票。2017年,子公司山东聚辰存在通过供应商江苏刚大金属材料有限公司(现更名为江苏刚大金属材料股份有限公司)进行转贷,公司通过上述方式取得的贷款金额为5400万元。2017年,子公司山东聚辰向供应商刚大金属开具银行承兑汇票进行融资,不合规开具的票据票面金额为3000万元。

  据商业观察杂志报道,在中辰电缆与各省市国网电力公司合作过程中,电线电缆产品质量不止一次出现问题。2015年11月,中辰电缆中标国网安徽省电力公司安庆供电公司某小区配电室设备改造工程项目。2016年4月,安庆市工商行政和质量技术监督管理局经抽样检测判定中辰电缆提供给安庆供电公司的产品未达到质量标准,并于2017年7月对中辰电缆下达《行政处罚决定书》((庆)工质罚字[2017]稽4006号),处以产品货值金额2倍的罚款,即9.75亿元。

  在2018年9月30日,国家电网公司电子商务平台发布了《国网陕西省电力公司2018年第五批供应商不良行为处理结果公告》。中辰电缆也位列名单之中。公告称,中辰电缆因供应的电力电缆产品在陕西公司常规抽检中,多次检测不合格。

  据投资时报报道,公司部分生产线属于“6千伏及以上(陆上用)干法交联电力电缆制造项目”,目前被列为限制类项目。若未来的产业政策对现有电线电缆限制类项目的生产经营实施限制,该公司生产经营将会受到较大影响。

  中国经济网向中辰电缆证券事务部发去采访提纲,截至发稿未收到回复。

  电线电缆生产企业计划创业板上市

  中辰电缆主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产与销售,主要产品为110kV及以下电力电缆、750kV及以下裸导线、电气装备用电线电缆等电线电缆产品及电缆附件。

  公司以电力电缆、裸导线和电气装备用电线电缆为主导产品,自主研发并生产两百多个细分品种的电线电缆产品,以国家电网公司、南方电网公司以及“两网”公司下辖省、市、县电力公司为主要客户,产品广泛应用于全国31个省、自治区和直辖市的电力传输主干网、城镇配电网以及农村电网的建设和升级改造工程。

  中辰控股持有公司61.00%股权,为公司的控股股东。杜南平持有中辰控股32.10%股权,为中辰控股第一大股东、法定代表人、执行董事、总经理。达辰投资持有中辰控股20.61%股权,为中辰控股第二大股东,杜南平为达辰投资执行事务合伙人。张茜持有中辰控股14.83%股权,为中辰控股第三大股东。杜南平与张茜为父女关系,两人合计控制中辰控股67.54%股权,为公司实际控制人。

  杜南平,男,中国国籍,无境外永久居留权,1964年出生,工商管理硕士,高级经济师。1990年6月至1993年1月就职于范道电工塑料厂,任经理。1993年2月至1994年12月就职于陕西宁强电缆厂,任厂长。1995年1月至2010年8月就职于远东控股集团有限公司、新远东电缆有限公司,任总经理、党委副书记、董事局副主席;2010年8月至今任公司董事长。现兼任中辰控股执行董事、总经理,山东聚辰董事长,江苏聚辰董事长,润邦售电董事长,上海中辰董事长,润邦科技执行董事、总经理。

  张茜,女,中国国籍,无境外永久居留权,1986年出生,本科学历。2009年9月至2010年6月就职于无锡质量技术监督局;2010年6月至2015年6月就职于宜兴质量技术监督局;2015年8月至今就职于中辰控股有限公司,任党委副书记;2018年4月至今就职于公司,任行政中心主任。现任公司董事,兼任上海中辰监事。

  中辰电缆拟于深交所创业板上市,计划公开发行股份数量不超过9170.00万股,保荐机构为海通证券。中辰电缆本次拟募集资金4.40亿元,其中1.43亿元用于环保型轨道交通用特种电缆建设项目、7366万元用于新能源用特种电缆建设项目、2320万元用于高端装备线缆研发中心建设项目、2亿元用于补充流动资金。

  2018年营业收入下滑归母净利润上升

  2016年至2019年,中辰电缆实现营业收入分别为14.64亿元、19.52亿元、19.02亿元、20.94亿元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为4488.83万元、4863.43万元、8891.65万元、9737.16万元。

  公司2017年、2018年经营活动产生的现金流量净额低于净利润。

  报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为5702.49万元、-2.21亿元、3221.32万元、1.20亿元。

  其中,销售商品、提供劳务收到的现金分别为16.05亿元、18.04亿元、19.08亿元、21.12亿元。

  据招股书,2017年度公司经营活动产生的现金流量净额为-2.21亿元,主要是受公司业务规模扩大带来的应收账款增加及铜、铝采购付现支出增长的综合影响:

  一、公司2017年销售收入较2016年大幅增长,但是,公司从产品发货到货款收回一般有二至五个月的账期,销售增长带来的应收账款增加占用了公司经营性现金流;二、公司铜、铝等原材料的采购账期较短或采用现款现货交易,2017年铜、铝价格大幅波动上涨,同时公司铜、铝供应商为了减轻自身资金压力缩短或取消了销售账期,导致公司采购铜、铝的现金支出大幅增长。

  应收账款高企周转率下滑与行业趋势相悖

  2016年至2019年,中辰电缆应收账款余额分别为4.08亿元、6.76亿元、7.01亿元、8.43亿元,占营业收入的比例分别为27.83%、34.62%、36.86%、40.28%。

  报告期内,同行业上市公司应收账款周转率均值逐年上升,公司应收账款周转率逐年下降,近两年已降至均值以下。

  公司应收账款周转率分别为3.72、3.60、2.76、2.71,同行业上市公司应收账款周转率均值分别为3.07、3.36、3.51、3.63。

  截至2020年5月31日,公司2017年至2019年应收账款期后回款金额分别为6.55亿元、6.56亿元、3.84亿元,回款比例分别为96.84%、93.66%、45.53%。

  2017年至2019年,公司的逾期应收账款金额分别为5937.37万元、5792.52万元、4646.21万元。

  2019年末存货3.31亿元

  2016年至2019年,中辰电缆存货金额分别为2.93亿元、2.84亿元、2.89亿元、3.31亿元,占流动资产的比例分别为23.85%、23.21%、21.82%和21.45%。

  其中,库存商品金额分别为1.01亿元、8725.56万元、8086.00万元、1.14亿元,占存货的比例分别为33.38%、30.34%、27.61%、33.98%。

  报告期内,公司存货周转率分别为4.32、5.67、5.47、5.56,同行业上市公司存货周转率均值分别为5.65、5.76、5.55、5.73。

  2017年毛利率降2.94个百分点

  2016年至2019年,中辰电缆综合毛利率分别为17.38%、14.45%、16.49%、16.61%,主营业务毛利率分别为17.38%、14.44%、16.49%、16.61%。

  报告期内,电力电缆的销售占比一直保持在80%以上,公司主营业务毛利率亦主要受电力电缆产品的影响。

  2017年公司主营业务毛利率较2016年下降2.94个百分点,主要原因一是受2017年铜、铝价格呈波动上涨趋势等因素的影响,占公司当年主营业务收入84.13%的电力电缆产品毛利率较2016年降低1.99个百分点;二是2017年公司毛利率较低的裸导线产品销售收入大幅增长,占比上升至10.25%,且同时受部分裸导线合同亏损的影响,2017年裸导线业务毛利率较2016年大幅下降8.23个百分点。

  中辰电缆综合毛利率水平整体处于行业中位水平。同行业可比上市公司的综合毛利率均值分别为16.03%、14.79%、16.30%、17.85%。

  2019年末负债9.20亿元

  2016年至2019年,中辰电缆负债总额分别为9.27亿元、8.51亿元、7.99亿元、9.20亿元。

  报告期内,公司合并资产负债率分别为57.12%、53.39%、47.82%、48.74%。

  其中,公司短期借款金额分别为4.73亿元、5.15亿元、5.56亿元、5.37亿元,占流动负债的比例分别为52.91%、61.07%、70.16%、58.67%。

  据招股书,电线电缆行业原材料成本占比较高,同时对于铜、铝等大宗商品的采购账期较短,部分需要现款现货,对公司的资金规模提出较高的要求,公司在经营过程中需要银行短期借款补充营运资金。

  诉讼缠身

  截至招股说明书签署日,中辰电缆及子公司存在6宗标的金额在100万元以上的尚未了结的诉讼和仲裁事项。

  第一宗:2016年4月16日,因买卖合同纠纷,中辰电缆采用债权转让的方式委托无锡中道咨询管理有限公司向南京市建邺区人民法院起诉江苏翔森建设工程有限公司,请求判令江苏翔森建设工程有限公司支付欠款68.46万元及逾期付款利息,并退还保证金50.00万元。2017年5月18日,南京市建邺区人民法院作出一审判决(2016)苏0105民初2400号民事判决书,判决支持中辰电缆全部诉请。被告不服一审判决,向南京市中级人民法院上诉,二审法院于2017年9月21日作出终审判决(2017)苏01民终7104号民事判决书,判决驳回上诉,维持原判。2018年1月9日,因上述判决生效后未履行,无锡中道咨询管理有限公司向南京市建邺区人民法院申请强制执行。截至招股说明书签署日,本案尚在执行过程中。

  第二宗:2011年11月3日,因分期付款买卖合同纠纷,中辰电缆向宜兴市人民法院起诉马辰、齐丽丽、宁学楼,请求判令被告立即支付货款386.94万元,并承担逾期付款的利息。2011年11月4日,宜兴市人民法院作出(2011)宜徐商初字第0275号民事调解书,该案在法院的主持下达成调解协议:“三被告于2011年12月4日前支付货款85万元;于2011年12月20日前支付货款204.20万元,若到期不付,三被告愿将两处房产折价抵债;于2012年1月20日前支付余款97.74万元;若三被告按期支付,则原告放弃利息主张,否则三被告赔偿原告利息损失;三被告承担诉讼费用。”

  2016年7月13日,中辰电缆申请追加孟祥云为被告。2016年6月21日,宜兴市人民法院出具(2016)苏0282民申8号民事裁定书,裁定本案由该院另行组成合议庭进行再审,再审期间中止原调解书的执行。就中辰电缆提起的以孟祥云为被告的再审诉讼,2016年12月2日,宜兴市人民法院作出(2016)苏0282民再7号民事调解书,该案在法院主持下达成调解协议:“(1)双方确认原合肥市华之星物资供应站结欠货款386.94万元;(2)孟祥云以合肥市华之星物资供应站名下华府骏苑6号楼2907室、6号楼2908室抵付中辰电缆货款386.94万元,双方一次性了结,过户手续由中辰电缆自行办理;原审及再审费用由中辰电缆负担。”

  2018年3月12日,就上述华府骏苑6号楼2907室、2908室房产过户的权属确认,中辰电缆向合肥市蜀山区人民法院起诉合肥大唐置业有限公司,请求判令上述房屋开发商合肥大唐置业有限公司协助中辰电缆完成过户登记手续。2018年5月24日,合肥市蜀山区人民法院作出(2018)皖0104民初2398号民事判决书,驳回中辰电缆的诉讼请求。

  2018年7月23日,就上述华府骏苑6号楼2907室、2908室房产过户纠纷,中辰电缆又向合肥市蜀山区人民法院起诉合肥大唐置业有限公司、孟祥云,请求判令合肥大唐置业有限公司将华府骏苑6号楼2907室、2908室两套房屋过户给原告。2018年11月30日,合肥市蜀山区人民法院作出(2018)皖0104民初7465号民事判决书,驳回中辰电缆的诉讼请求。2018年12月,中辰电缆向合肥市中级人民法院提出上诉。2019年12月,合肥市中级人民法院作出(2019)皖01民终2307号民事判决书,驳回中辰电缆的诉讼请求,此判决为终审判决。截至招股说明书签署日,本案尚在执行过程中。

  第三宗:2017年3月14日,因买卖合同纠纷,中辰电缆向宜兴市人民法院起诉江苏立宇金属结构制造有限公司,请求判令被告支付所欠货款885.24万元并承担该款自2015年4月16日起至实际支付之日止按银行同期贷款基准利率的1.5倍计算的逾期付款利息。2017年5月31日,宜兴市人民法院作出(2017)苏0282民初3734号民事判决书,江苏立宇金属结构制造有限公司于本判决发生法律效力之日起十日内向中辰电缆支付货款885.24万元及该款自2017年4月18日起至实际给付之日止按中国人民银行同期同类贷款基准利率计算的利息。

  2020年4月,江苏立宇金属结构制造有限公司已支付全部货款本金。截至招股说明书签署日,本案尚在执行过程中。

  第四宗:2018年7月25日,因买卖合同纠纷,中辰电缆向宜兴市人民法院起诉山西威尔斯电气科技有限公司,请求判令被告偿还货款153.87万元。2018年10月8日,中辰电缆追加山西威尔斯电气科技有限公司股东王宝、陈静文为新的被告,请求在其出资范围内承担清偿责任。2018年12月12日,中辰电缆追加山西威尔斯电气科技有限公司验资机构长治经纬会计师事务所有限公司为新的被告,认为验资机构提供虚假资金证明,请求在其证明金额范围内承担连带清偿责任。2019年11月20日,江苏省宜兴市人民法院作出(2018)苏0282民初8507号民事判决书,判决如下:(1)被告山西威尔斯电气科技有限公司在判决生效后十日内向中辰电缆支付货款153.87万元;(2)被告王宝、陈静文对山西威尔斯电气科技有限公司上述债务分别在270万元、30万元范围内承担补充赔偿责任;(3)对上述山西威尔斯电气科技有限公司、王宝、陈静文不能清偿部分债务,由被告长治经纬会计师事务所有限公司承担赔偿责任。2019被告长治经纬会计师事务所有限公司不服一审判决并已上诉。截至招股说明书签署日,本案二审已开庭尚未判决。

  第五宗:2019年3月18日,因买卖合同纠纷,中辰电缆向郑州高新技术产业开发区人民法院起诉河南赛金电气有限公司,请求判令被告承担逾期付款违约金278.65万元。2019年12月6日,河南省郑州高新技术产业开发区人民法院作出(2019)豫0191民初18365号民事判决书,判决如下:(1)被告河南四赛金电气有限公司在判决生效后十日内向中辰电缆支付逾期违约金100万元;(2)驳回中辰电缆的其他诉讼请求。2019年12月,被告河南赛金电气有限公司不服一审判决并已上诉。2020年4月,本案二审已判决维持原判。被告不服二审判决,向河南省高级人民法院申请再审,截至招股说明书签署日,尚未有判决结果。

  第六宗:2018年2月1日,因买卖合同纠纷,山东聚辰向德州市陵城区人民法院起诉邯郸市佳信电力工程有限公司,请求判令被告支付货款229.37万元。2018年4月18日,德州市陵城区法院作出(2018)鲁1403民初385号民事调解书,双方达成如下调解协议:“(1)被告邯郸佳信电力工程有限公司分期偿还欠山东聚辰货款229.37万元,于协议生效后支付山东聚辰70万元,山东聚辰申请法院解封被告冻结的银行账户后被告即支付,于2018年6月30日之前支付山东聚辰剩余货款159.37万元及财产保全担保保险费4700元;(2)山东聚辰同意在被告履行第一笔付款义务的同时,将冻结的被告银行账户予以解封;(3)如被告没有按照第一项协议履行付款义务,山东聚辰有权要求被告承担违约金40万元,并有权申请法院采取一切强制措施;(4)担保人吴达军对被告的上述债务承担连带担保责任。”因被告未按照民事调解书履行支付义务,2018年11月23日,德州市陵城区人民法院作出(2018)鲁1403执731号之三执行裁定书,裁定冻结吴达军199.84万元,冻结期限为十二个月。截至招股说明书签署日,邯郸市佳信电力工程有限公司已支付货款214.92万元,其余货款尚在执行中。

  对外担保损失逾4000万元

  招股说明书披露,报告期内中辰电缆作为担保方承担三笔对外担保损失,其中,被担保方江苏辰龙科技有限公司已被破产清算,而全能机械的生产经营已基本停滞,但尚未有债权人对全能机械申请进行破产清算。

  中辰电缆为全能机械和辰龙科技的银行贷款提供担保,同时获取全能机械和辰龙科技为中辰电缆的银行借款提供担保。

  三笔对外担保损失均发生在2015年,公司于2015年根据预计担保损失确认营业外支出4254.35万元,并于2016年根据实际代偿情况补记营业外支出25.69万元。

  2015年,中辰电缆因向江苏辰龙科技有限公司在浦发银行(行情600000,诊股)无锡分行的2000万元借款提供担保;江苏全能机械设备有限公司在兴业银行(行情601166,诊股)无锡分行的1500万元借款提供担保:江苏全能机械设备有限公司在招商银行(行情600036,诊股)宜兴支行的1500万元借款提供担保而产生三笔担保损失。具体情况如下:

  2014年12月29日,中辰电缆与浦发银行无锡分行签订了编号为YB8408201428087301的《保证合同》,为辰龙科技与浦发银行无锡分行的本金金额为2000万元的流动资金借款提供连带责任保证担保。

  2015年上半年,由于资金链断裂,辰龙科技发生银行贷款违约。2015年6月2日,浦发银行无锡分行以辰龙科技资不抵债,不能清偿到期债务为由向宜兴市人民法院申请对其进行破产清算,宜兴市人民法院于2015年6月12日裁定受理。

  基于谨慎性原则,公司管理层对辰龙科技经营状况评估后,于2015年为前述担保事项全额计提预计担保损失2000万元,计入2015年度营业外支出。

  2017年3月10日,宜兴市人民法院出具(2015)宜商破字第11号之一《民事裁定书》,裁定江苏辰龙科技有限公司破产;江苏辰龙科技有限公司、江苏天地龙线材有限公司、江苏天地龙电缆有限公司、江苏天地龙集团有限公司合并进行破产清算,浦发银行无锡分行针对2000万进行了债权申报。

  2017年9月,中辰电缆履行了上述担保合同的代偿义务,向浦发银行无锡分行支付了代偿款项2000万元。2018年,中辰电缆收到上述担保受偿款1318.47万元,计入当期营业外收入。

  2015年8月10日,中辰电缆与兴业银行无锡分行签订编号为11201Y415063A号的《保证合同》,为兴业银行无锡分行与全能机械签署的借款合同(编号:11201Y415063)项下1500万元本金及相应利息(含罚息、复利)、违约金、损害赔偿金、债权人实现债权的费用等提供连带责任保证担保,保证期间为主债务履行期届满之日起两年。

  2015年12月,在全能机械已经存在其他银行借款逾期的情况下,兴业银行要求全能机械提前偿还贷款并要求中辰电缆在全能机械无法偿还的情况下履行贷款本息担保责任。

  基于谨慎性原则,中辰电缆管理层对全能机械经营状况评估后,于2015年为前述担保事项全额计提预计担保损失1529.71万元,计入2015年度营业外支出,并与中辰控股约定由其承担实际代偿义务,代偿金额计入公司2015年度其他资本公积。

  2016年6月,中辰控股向兴业银行支付代偿金额1555.39万元。中辰电缆将预计担保损失与实际履行担保损失的差额25.69万元计入2016年度营业外支出,并将中辰控股实际代偿金额与预计代偿金额的差额25.69万元计入公司2016年度其他资本公积。

  2015年4月20日,中辰电缆与招商银行宜兴支行签订编号为2015年保字第21150424-1号《不可撤销担保书》,为招商银行宜兴支行与全能机械签署的借款合同(编号:2015年借字第21150424号)项下1500万元本金及相应利息、罚息、违约金及其他一切有关费用的债务提供连带责任保证担保。本次借款另有华航陶瓷、全能机械法定代表人钱盘华提供连带责任保证担保。

  因全能机械在2015年已经存在其他银行借款逾期,在全能机械借款到期未能归还本息的情况下,招商银行宜兴支行向江苏省无锡市崇安区人民法院提起诉讼,请求判决全能机械返还借款本金并支付期内欠息及逾期罚息,并由中辰电缆、华航陶瓷、钱盘华承担连带清偿责任。

  基于谨慎性原则,中辰电缆管理层对全能机械经营状况评估后,并根据中辰电缆、华航陶瓷、中辰控股签订的《保证责任分担协议》(该协议约定上述担保损失1449.29万元由中辰电缆和华航陶瓷各分担50%,并由中辰控股代为履行偿付义务),为前述担保事项全额计提预计担保损失724.65万元,计入2015年度营业外支出,并将中辰控股的代偿金额计入2015年度其他资本公积。

  2016年10月,中辰控股完成代偿款支付,合计向招商银行支付代偿金额1449.29万元。

  针对上述三笔对外担保损失,中辰电缆表示,被担保方违约后,公司依据合同约定履行了代偿义务,不存在后续责任及潜在损失,也未影响公司在银行的商业信誉及授信额度,未对公司的融资活动产生不利影响。

  财务内控不规范:供应商转贷、开具无真实贸易背景的银行承兑汇票等

  中辰电缆报告期内还存在与关联方进行资金拆借、供应商转贷、开具无真实交易背景银行承兑汇票的情形。

  2017年拆入资金1.37亿元,拆出资金6262.52万元。瑞驰智能、乾城地产、润邦科技、中辰控股均为实际控制人杜南平控制的企业。金帆陶瓷为金鱼陶瓷实际管理的企业,金鱼陶瓷为中辰控股实际控制的企业。

  报告期内,杜南平及其控制的企业与公司发生资金往来,并在其控制的企业之间进行资金调拨。截至2016年末,杜南平及其控制的企业合计占用公司资金7,392.79万元,2017年度偿还了全部往来款。

  2017年,为满足公司经营活动对流动资金的需求,子公司山东聚辰存在通过供应商江苏刚大金属材料有限公司(现更名为江苏刚大金属材料股份有限公司,以下简称“刚大金属”)进行转贷的行为。

  银行在将借款资金划入公司账户后,将借款资金采取受托支付的方式划入供应商账户,供应商将收到的相应款项在短时间内汇回公司账户,由公司使用并由公司向银行偿还贷款及利息。

  公司通过上述方式取得的贷款金额为5400万元,占当年新增贷款总额的8.72%。

  2017年,公司因自身所处的行业特性,对资金需求较大,同时受银行流动资金贷款规模的限制,为充分利用银行的授信额度,缓解公司的营运资金压力,控股子公司山东聚辰存在向供应商刚大金属开具银行承兑汇票进行融资的情况。

  2017年,山东聚辰不合规开具的票据票面金额为3000万元,占公司当年对外开具票据的比例为11.02%。

  山东聚辰作为出票人向刚大金属开具银行承兑汇票,后者进行贴现后将所得款项汇回公司银行账户,用于公司生产经营。

  该等通过承兑汇票进行融资的行为,不符合《中华人民共和国票据法》第十条“票据的签发、取得和转让,应当遵循诚实信用的原则,具有真实的交易关系和债权债务关系”的规定。

  产品质量不达标遭罚

  据商业观察杂志报道,在中辰电缆与各省市国网电力公司合作过程中,电线电缆产品质量不止一次出现问题。

  招股书显示,中辰电缆的主要客户群体国家电网公司、南方电网公司以及“两网”公司下辖省市县电力公司。因其客户群体的特殊性,每次合作都会采用招投标方式、商务谈判、多方竞价等方式来获取订单。报告期内,中辰电缆的收入主要来自电线电缆及电缆附件的销售收入,而由于电线电缆产品具有定制生产的特点,所以中辰电缆在获得电线电缆产品的订单后会采用“以销定产”的方式来生产。

  招股书显示,2015年11月,中辰电缆中标国网安徽省电力公司安庆供电公司某小区配电室设备改造工程项目,并与国网安徽省电力公司签订《采购供货单》,合同金额为4.87亿元。2016年4月,安庆市工商行政和质量技术监督管理局经抽样检测判定中辰电缆提供给安庆供电公司的产品未达到质量标准,并于2017年7月对中辰电缆下达《行政处罚决定书》((庆)工质罚字[2017]稽4006号),处以产品货值金额2倍的罚款,即9.75亿元,并责令中辰电缆另外生产一批同规格型号数量的电力电缆置换给国网安徽省电力公司安庆供电公司。

  但在2018年9月30日,国家电网公司电子商务平台发布了《国网陕西省电力公司2018年第五批供应商不良行为处理结果公告》。中辰电缆也位列名单之中。

  公告称,中辰电缆因供应的电力电缆产品在陕西公司常规抽检中,多次检测不合格,被处以在国网陕西省电力公司招标采购的相应产品标包中,暂停中标资格2个月,处罚期为2018年9月27日-2018年11月26日。

  部分产能被列入限制类项目

  据投资时报报道,证监会反馈意见还就公司主营业务是否属于限制、淘汰类产业,是否属于落后产能进行了询问。

  中辰电缆在招股书中提到,公司部分生产线属于“6千伏及以上(陆上用)干法交联电力电缆制造项目”,目前被列为限制类项目。限制类新建项目将被禁止投资,而属于限制类的现有生产能力,被允许在一定期限内采取措施改造升级。若未来的产业政策对现有电线电缆限制类项目的生产经营实施限制,该公司生产经营将会受到较大影响。

  据《投资时报》研究员了解,电线电缆可以分为中低压电线电缆、高压、超高压电力电缆和高端特种电缆。目前,我国电线电缆行业多数企业规模较小,产品单一且多集中在中低压电线电缆,因此中低压电线电缆产品同质化严重,市场竞争非常激烈。高压、超高压电力电缆和高端特种电缆领域呈现寡头垄断状态。

  而中辰电缆几乎全部产能都集中于中低压电线电缆。报告期内,其中低压电线电缆销售收入占全部电力电缆销售收入的比例为98.4%、99.4%、98.28%、96.79%,因此该公司面临的竞争压力不可谓不大。随着国外电线电缆生产厂商直接或通过联营、合资等间接方式进入国内市场,市场竞争将进一步加剧。

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