金融界债券讯 央行公开市场今日将进行2500亿元人民币7天期逆回购操作、及进行500亿元人民币14天期逆回购操作,因此,央行今日开展3000亿元逆回购操作,因今日有1000亿元逆回购到期,当日实现净投放2000亿元。

  8月以来,央行明显加大公开市场操作力度,上周还对本月到期中期借贷便利进行超额续做。截至24日,8月以来央行通过公开市场操作净投放流动性7900亿元,但资金面并未明显宽松。同时,8月以来隔夜Shibor累计上行57个基点。8月中旬以来,7天期Shibor基本位于2.2%上方。

  Wind数据显示,本周(8月22日至28日)央行公开市场有6100亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期500亿元、1000亿元、1500亿元、1600亿元、1500亿元,无正回购和央票到期。此外,8月26日有1500亿元MLF到期。此前央行已经对8月到期的两笔MLF一次性续做。

  上周五午后一度转松,银行间市场流动性昨日盘初再度收紧,随着央行公开市场净投放继续发力,资金紧势趋缓。但资金谨慎预期难改,隔夜回购成交价格虽较盘初有所回落,不过加权利率在创出逾半年来高点后,仍在高位盘桓。截至昨日16:30,DR001加权平均利率上行逾9bp报在2.34%附近,创2月3日以来新高。

  张继强团队认为,央行已经表现出呵护流动性的态度,资金面进一步收紧可能不大。不过,货币政策整体中性,利率债供给压力待解,结构性存款还将继续压降。这些因素决定了资金面整体仍是紧平衡。

  华创证券周冠南团队也认为,经过时点性调整,后续资金面或仍延续紧平衡状态。就长端利率而言,资金面波动或构成长端收益率短期调整的动因,但经济基本面修复速度减弱、地产融资和地方债务监管边际收紧,这些均不支持长端收益率大幅上行。

  江海证券称,短期而言央行将大概率继续加量投放流动性应对跨月资金缺口,8月资金面最紧的阶段可能正在过去,资金面或将对债市情绪带来一定支撑,近期利率加速调整后,利率或将迎来短期的交易机会。

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