中国基金报记者:你近年来一直看好A股市场,为什么?

  吴星:2017年以后,我们就特别看好A股市场,很坚定地看多中国。首先是因为政治稳定,我对中国的制度有强烈的自信。中国正处于上升期,活力和成长性更强,工业基础也比较完备,还有工程师红利,海外留学生回归也越来越多。如果把国家比作上市公司,中国的市值应该是全球最高的,因为中国的增长速度最快。大家会说中国有很多问题,企业坏账多、杠杆高,但换一个角度看,我们的杠杆是加在基建,加在提高企业的产能,而美国跟欧洲加杠杆是搞福利和消费。一个是借钱扩大生产和产能,一个是为了消费,这两个模式谁更有后劲?

  这是我们在2015年、2016年的一些观点,我们对中国资产很有信心,也相信股市是最好的配置中国的资产之一,所以,从2016年到现在,我们一直在增配股票资产。

  中国基金报记者:从宏观的角度,你怎么看待人民币汇率?

  吴星:我们最有信心的是人民币升值。第一,北上资金不断买债,资产项下的流入比较明显;第二,6月份中国出口占全球出口的16%,创历史新高,中国出口顺差也极有可能是历史新高,贸易项下的钱会比较多;第三,以前因为人民币有贬值预期,很多资金通过贸易方式滞留在海外,今年明显开始向中国倾斜,产生巨大的中国资产配置需求;第四,受疫情影响,今年大家都不出国旅游了,留学生也可能减少,这些因素叠加在一起,我们觉得人民币升值极有可能是未来几个月最确定的投资机会;第五,长期来看,一个容易被国内投资者忽略的是从全球投资者的角度来看,美元资产超配,人民币资产低配。在全球化放缓甚至逆转的背景下,去美元化大概率会形成趋势,人民币会受益。

  总体上,我们认为,人民币贬值周期已经结束,未来会进入长达5年甚至更长时间的持续升值。

By admin