国际油价上周五继续下挫,受主要经济体经济复苏步履蹒跚打压需求前景及美国石油钻井平台数剧增加剧供应担忧所拖累。不过,正向墨西哥湾挺进的热带风暴,令当地原油生产受损,限制了油价下行空间。截止美国收盘,美国WTI原油10月期货收跌0.64美元,或1.49%,报42.25美元/桶,最高触及42.94美元/桶,最低跌至41.44美元/桶;布伦特原油10月期货收跌0.53美元,或1.18%,报44.28美元/桶,盘中最高触及45.05美元/桶,最低跌至43.56美元/桶。

  由于新冠肺炎疫情反弹导致主要经济体重新实施封锁措施,使全球经济复苏遇阻,打压了全球原油需求前景。周五公布的一项调查显示,8月欧元区制造业和服务业综合景气指数为51.6,低于市场预期的54.7和7月份的54.8,这表明欧元区经济从有记录以来最严重下滑中的复苏仍然步履蹒跚,尤其是服务业,因上月解除新冠疫情封锁而释放的被压抑的需求在本月有所减少。

  与此同时,原油供应增加的担忧也对油价构成威胁。利比亚国家石油公司表示,可能重启石油出口,因该国政府此前在的黎波里宣布停火。Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示,这是一个无法再吸收任何额外石油供应的市场,虽然我为他们达成和平协议感到高兴,但对全球供应形势而言,这是个问题,这是原油遭受抛售的一个主要原因。同时,伊拉克石油部长Jabbar Alluaibi通过路透社表示,该国日产量为500万桶,到2025年,日产量可能升至700万桶。在此之前,OPEC及其盟友对石油需求做出了悲观的预测,OPEC+预计2020年石油需求将下降910万桶/日,且如果出现第二波疫情,那么需求可能会下降1120万桶/日。

  在新冠大流行的背景下,油市需求前景蒙阴,然而美国的原油钻井商仍在增加产量。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,截至8月21日当周,石油钻井总数增加11座至183座,24周来首次录得增加;天然气钻井总数减少1座至69座;石油和天然气钻井平台总数增加10座至254座。数据表明能源开采活动正在恢复。历史表明,一旦钻井平台开始增加,页岩油区的钻井数量就会迅速增加。其结果通常是产量超出市场承受能力,这最终会对油价构成压力。

  另有数据显示,印度7月原油进口量达到2009年4月份以来的最低点,同时中国石油(行情601857,诊股)采购也放缓,表明当前市场无力再吸收更多的原油供应。美国价格期货集团(Price Futures Group)高级市场分析师菲尔•弗林指出,原油需求萎缩及疫情持续蔓延是国际原油价格走低的主因。

  值得注意的是,美元从27个月低点反弹,对大宗商品价格也构成了压力,因美元走强对以美元计价的原油对持有外币的投资者而言更加昂贵。

  尽管美元走强、新冠肺炎冲击经济增长和原油需求,以及供应增加的担忧对油价产生负面影响,但正向墨西哥湾挺进的热带风暴却是对油价有利的最新消息。美国国家飓风中心消息,美国重要原油生产区墨西哥湾附近的两场热带风暴劳拉(Laura)和马尔科(Macro)将在周末增强,且风眼将会经过墨西哥湾区。美国安全和环境执法局(BSEE)表示,在周六中午之前,石油生产商已经停止了每天240,785桶的石油生产,以及每天1.19亿立方英尺的天然气产量。工作人员从6个生产平台和4个钻井平台撤离。另外七艘钻井船被移出了风暴路径。

  法国外贸银行分析师指出,油价走势受到供需两线的多空拉锯消息影响。在供给端,OPEC+的增产预期与美国页岩油产能持续不振的格局相互抵消;而在需求端,全球经济复苏的乐观预期,却又不时遭到疫情重新抬头的干扰,因此,在进入三季度以来,原油价格持续陷入窄幅盘整。由于全球疫情前景仍然充满变数,因而油价中期走向也仍难以预估,可能继续盘整,也可能在乐观消息推动下出现急涨,或者因为进一步的全球经济利空消息而再度急转直下。基于当前的所有已知消息去推断油市的中期突破方向前景,依旧为时过早。

  考虑到周一缺乏任何与石油相关的数据,市场人士将密切关注风暴的消息和美国芝加哥联邦储备银行发布的全国活动指数,以寻找新的交易动力。

  美元指数

  美元指数上周五早盘短暂调整至92.537低点后继续回升,突破93心理关口,触及93.435近十日新高,因美国商业活动创18个月新高,而欧元区经济数据疲软,经济数据分化提振了美元。此外,不及预期鸽派的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要促使美元空头回补,推动美元远离两年多低点。

  凯投宏观策略师认为,年内美元将进一步走软,但有关美元作为全球主要储备货币的地位岌岌可危的说法纯属无稽之谈。对新冠病毒大流行令美元面临失去全球主要储备货币地位的担忧,往往集中于美国政府债务的迅速增加,美联储资产负债表的扩张以及通胀失控的风险,看空美元的人还可以指出,过去几年美元在全球外汇储备中所占的份额下降,尽管美元普遍走强,但是虽然现在说新冠病毒大流行的长期影响还为时过早,但对美元储备地位的担忧并不是导致美元最近贬值的重要原因。即使目前美元主导的储备货币均衡在某种程度上不是最优的,并不意味着很快就会发生转变,在英国经济规模被美国和德国超过很久之后,英镑仍是世界主要储备货币,或许更重要的是,没有明显的替代美元的货币。接下来的两个最大的经济体,欧元区和中国,都比美国小,而欧元(由于其仍然脆弱的政治基础)和人民币(由于中国的资本管制和独特的政治体系)作为储备货币存在重大缺陷。

  美国全国地产经纪商协会(NAR)公布的最新数据显示,7月份成屋销售增长24.7%,折合年率为586万套,创2006年12月以来最高水平,市场预期为540万套,6月份成屋销售折合年率为472万套。美国7月成屋销售连续第二个月创记录增速,房价创下纪录,因低利率推升了房屋需求,尽管新冠病毒大流行导致数以百万计的人口失业。美国全国房地产经纪人协会首席经济学家称,“与大流行前相比,住房市场远超复苏阶段,房屋销售蓬勃发展。”美国住房数据最终跟随近期房地产业近期出现的积极消息。但房屋销量不太可能持续维持如此高的水平,因为7月房屋销售激增,是在弥补春天封锁期间房屋滞销的状况。

  美国8月制造业商业活动有望强劲扩张,IHS Markit 8月制造业PMI初值从7月份的50.9升至53.6,好于预期的51.9。同时,服务业PMI从50升至54.8,创2019年2月以来最高水平,市场预期为51。此外,综合PMI从50.3攀升至54.7。IHS Markit经济学家Sian Jones在评论该数据时称,“8月份的数据表明,随着制造商和服务提供商的客户需求增加,私营部门的商业环境进一步改善。值得注意的是,在经历了五个月的下滑后,服务业企业的销售再度增长是一个可喜的消息。”

  技术分析

  美国原油

  日图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道下滑,油价向下轨靠近;14和20均线看跌;随机指标走高。

  1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

  综述:预计日内油价将在40.90-43.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月21日高点42.95,突破后将上探8月19日高点43.20,然后是8月5日高点43.50和2月28日高点43.80,以及3月2日低点44.40和3月5日低点45.60;而下方支持留意8月17日低点41.80,跌破将下探8月21日低点41.45,然后是8月10日低点41.20和7月29日低点40.90,以及8月4日低点40.10和8月3日低点39.60。

  布伦特原油

  日图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14和20日均线持平;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标走高。

  1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近徘徊;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

  综述:预计日内油价将在43.20-45.75区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月21日高点45.05,突破将上探8月19日高点45.45,然后是8月11日高点45.75和8月5日高点46.20,以及2017年6月20日高点47.20和2月28日低点48.90;而下方支持留意8月20日低点44.00,跌破将下探8月21日低点43.55,然后是8月4日低点43.20和8月3日低点42.85,以及7月27日低点42.35和7月30日低点41.40。

  周一关注:

  美国7月芝加哥联储全国活动指数

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