2020年上半年A股市场行情让人难忘,没想到7月份也是如此。在刚刚过去的7月份,沪深两市成交量陡然提升,“牛市来了”呼声平地而起又昙花一现,A股主要指数大幅震荡,整个7月份,上证指数累计上涨10.9%,也让我们对后面几个月的行情有了更多的期待。

  “牛市旗手”券商股是否还会卷土重来一波行情?估值已不低的白酒股是否还会继续走强?近日,泰达宏利研究部稳定行业研究小组就稳定类行业的投资方法和投资机会进行了详细解读。

  回顾今年A股市场的过往行情,泰达宏利基金认为,整个市场所处的大环境是确定性溢价和机构定价,在新冠疫情等不确定性因素的影响下,今年上半年A股市场震荡较大。在后市行情中,A股市场面临的趋势环境不变,还是确定性溢价和机构定价。

  相对于成长性行业和周期类行业,稳定类行业的资产属性更为复杂。泰达宏利基金稳定行业研究小组表示,在这类行业中寻找投资机会,可以从两个方向切入:第一个方向是行业景气度向好的子板块,寻找未来半年或一年业绩趋势明确向好、稳定性高的子板块;第二个方向是相对低估值板块,寻找在未来具备绝对收益价值的子版块。

  在景气度向好的方向上,泰达宏利基金稳定行业研究组经过层层筛选,看好以下几个行业的投资机会:券商、家居2B产业、免税、演艺、化妆品、快递、宠物食品和白电。这也是对行业景气维度、景气持续时间、内在驱动因素的确定性、估值水平业绩中枢的位置和估值的潜力等众多因素综合比较后,得到的最终排序。

  券商行业排在这个排序的首位,尤为惹眼。目前来看,券商行业的景气度上行有三点重要支撑,首先是在监管和政策支持下,资本市场繁荣的大幕才刚刚拉开,其次是券商各项业务确定性改善,行业龙头进入ROE提升通道,最后是券商股的弹性较大、修复空间足。

  在低估值板块选行业、选股,泰达宏利基金认为,首先还是先看估值水平,在此基础上再看其业绩的稳定性及成长性。经过层层筛选后,比较看好三个方向的投资机会:银行、保险和生猪养殖,这三个行业处于估值低位,具有绝对收益价值,可做防御性配置,也存在着阶段相对收益机会。

By admin