昨天,人民币兑美元汇率出现了快速拉升,最高升到了6.927,而美元指数则一直在持续回落,从3月份最高点将近103,目前已经跌到了93点下方,特别是7月份,美元指数足足跌了4%,而相应的人民币汇率才升了1.13%,所以与其说是人民币在升值,不如说是美元在贬值。如果看人民币欧元,其实就更明显了,人民币兑欧元反而在贬值。7月份人民币兑欧元也贬值了3.3%。

  所以,逻辑关系是这样,美元大幅贬值,人民币小幅贬值,所以相对美元来说,我们好像汇率升值了,但对于非美货币,其实也在贬值。之所以这样,主要是因为我们要维持一个经贸稳定,不希望人民币波动更大,所以对于美元,我们的态度总是小幅跟跌,也小幅跟涨,你做大波动我做小波动。

  美元快速贬值走向何方?汇率异动将带来哪些变化?

  那么未来会怎么样,美元贬值似乎还没有结束,主要是这次新冠疫情,制造的流动性枯竭,短期太可怕了。让美联储在3-4月份释放了太多的流动性出来,当时由于失血严重,所以新发了那么多美元,也没啥问题,美元指数甚至不跌反涨,后来市场逐渐冷静下来,流动性危机解除,那么这美元就显得有点过量了。于是美元价值就开始下跌。目前美国经济这个状况,估计美联储也不敢回收货币,进行缩表,再加上美国经济大幅衰退,当前也看不到扭转的迹象,所以美元下跌应该短期内还无法止住。

  美元下跌会带来一些列的资产变化。

  首先,人民币兑美元升值,这就会驱动美元资产持续流出,进入兑美元升值的国家当中,虽然我们不是升值最快的,但是我们的经济确定性最强。所以有利于外资加码我们的股市和债市,本币升值,对于股市和债市都是利好。

  美元快速贬值走向何方?汇率异动将带来哪些变化?

  其次,美元跌,黄金涨,昨天纽约黄金已经涨到了2070美元一盎司,创出历史新高。美元下跌不止,黄金上涨就还有动力。不过必须说明一点,黄金后面不再是避险驱动,而将变成情绪驱动,也就是说,超过2000美元,也就超过了黄金自身应有的价值。后面开始进入博傻程序。大家对美元有多恐慌,就会对黄金有多疯狂。

  第三,美元是一切大宗商品的对手盘,除了贵金属外,农产品(行情000061,诊股),能源,工业金属,也会因为美元下跌而涨价。这些东西涨价,将制造通货膨胀的威胁。也会影响各国的复苏进程,所以我们应该密切关注原油价格,如果布伦特原油重新过了50美元,那么美元贬值带来的影响,就会在CPI和PPI上开始显现,如果物价涨得太快,央行可能就该有所收敛。所以美元贬值,一开始利好股债,如果后面贬值太凶,很可能转利好为利空。

  美元快速贬值走向何方?汇率异动将带来哪些变化?

  其实熟悉老齐的人都知道,3-4月份,美元冲高的时候,我们就说了,美元高估了,未来一定看跌,所以我们坚定看好周期产品的投资,认为这是确定性最大的机会,即便需求复苏不足,美元贬值也会带来利好,如今这个逻辑基本实现,未来还将进一步延续,至于美元要贬值到什么位置,目前从历史大周期来看,现在还属于中位数,未来再降10个点,也是完全有可能的。而且美国人也并不想维持高汇率,这样不利于他的出口和经济复苏。

  对于我们来说,我们此时也要在投资中做好准备,随着美元的持续贬值,经济周期,很可能会从复苏走向过热,过热的标志就是大宗商品持续上涨,股市上的周期板块集体启动,届时利率可能反转,资金需求开始增加,形成商品强牛,股市弱牛,债市走熊的状况。也是积极型资产配置指南6个周期中的第5周期,如果这样的话,我们将会重新评估市场风险。到时候,真出现市场变化,我们也会在星球里面第一时间提醒大家。现在至少还不用太紧张。

  至于有朋友说,自己有美元,要不要换回来,这个位置其实就比较尴尬了,现在再换回来,有点晚了。几个月前,我们就提出了两个方法,一个是不用的美元,可以尽早换回来,第二个是,如果还有用的美元,可以买入一半美元计价的黄金资产,这样就对冲掉了币值损失。现在来看,第一个方法已经晚了,但第二个方法还依旧有效,所以不管你有没有用,海外的美元,现在没有美元资产可以投资,美股高位,美债收益极低,持有美元现金持续贬值,所以现在不如买入一半黄金,先锁定币值再说。有人说我能不能先换到欧元上,然后等美元不贬值了再换回来,答案尽量别这么干,你来回来去这么换汇,损耗极大,而且没有确定性。你怎么知道,欧元和美元不会同时下跌,美元在下跌途中也有可能折返,所以负相关性没那么大的东西,其实并不容易把握,还很可能左右挨耳光。

By admin